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認股証是一種期權合約，賦予持有人一種權利，例如在指定時間之內(即到期日前)，用指定的價格(即換股價)，認購/沽售特定數量的相關資產。持有人獲得的是一個換股權利而不是責任，令持有人可自由選擇行使與否。認股証的相關資產包括如股票和股票指數。是財務工具的一種，性質上相等於股票在股票市場上進行買賣。

公司認股證與備兌認股證的分別 :

公司認股證是上市公司透過發行新股份的認購證進行集資。在行使時，公司會發行新的股票，並以行使價售予行駛認股證的持有人。

而備兌認股證(即市場上買賣的窩輪)一般由國際性投資銀行發行，發行商擁有相關資產或有權擁有該資產，而發行備兌認股證目的並非為了集資，而是提供予投資者一種投資產品。

認股証主要分成兩類：

認購証	熊證
賦予持有人在特定時間內，以特定價格，買入特定數量的相關資產的權利。	賦予持有人在特定時間內，以特定價格，沽出特定數量的相關資產的權利。

認股証的形式 :

無論是認購或認沽的認股証，一般可分為兩種形式：
歐式認股証：只能在到期日時才可行使；及
美式認股証：可在到期日或以前任何時間行使。

在香港，大部份的交易所買賣的認股証是歐式認股証 (也有小量是美式認股証)，所以認股証會在到期日才行使，以行使價購入/沽出相關資產。而大多數香港上市的認股証是以現金交收作結算的。

行使認股証 :

認購証	認沽証
當行使認購証時，持有人可得到相關資產價格（即現貨價格）和行使價或換股價的價差的正數。	當行使認沽証時，持有人可得到行使價或換股價與相關資產的現貨價格的價差的正數。
持有人得益相當於： 收益 = 現貨價格 - 換股價 (如現貨價格高於換股價) 或 收益 = 0 (如現貨價格低於或等如換股價)	持有人得益相當於： 收益 = 換股價 - 現貨價格 (如現貨價格高於換股價) 或 收益 = 0 (如現貨價格低於或等於換股價)

計算結算價 :

結算價的計算方法可分為兩種，如認股証相關資產是香港單一股份，該正股的結算價是權證到期日前的五個交易日 (不包括到期日) 的平均收市價計算。而指數權證的結算價是按照相關期貨合約最後交易日當日其指數每五分鐘報價的平均價來計算的。