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认股证是一种期权合约，赋予持有人一种权利，例如在指定时间之内(即到期日前)，用指定的价格(即换股价)，认购/沽售特定数量的相关资产。持有人获得的是一个换股权利而不是责任，令持有人可自由选择行使与否。认股证的相关资产包括如股票和股票指数。是财务工具的一种，性质上相等于股票在股票市场上进行买卖。

公司认股证与备兑认股证的分别 :

公司认股证是上市公司透过发行新股份的认购证进行集资。在行使时，公司会发行新的股票，并以行使价售予行驶认股证的持有人。

而备兑认股证(即市场上买卖的窝轮)一般由国际性投资银行发行，发行商拥有相关资产或有权拥有该资产，而发行备兑认股证目的并非为了集资，而是提供予投资者一种投资产品。

认股证主要分成两类：

认购证	熊证
赋予持有人在特定时间内，以特定价格，买入特定数量的相关资产的权利。	赋予持有人在特定时间内，以特定价格，沽出特定数量的相关资产的权利。

认股证的形式 :

无论是认购或认沽的认股证，一般可分为两种形式：
欧式认股证：只能在到期日时才可行使；及
美式认股证：可在到期日或以前任何时间行使。

在香港，大部份的交易所买卖的认股证是欧式认股证(也有小量是美式认股证)，所以认股证会在到期日才行使，以行使价购入/沽出相关资产。而大多数香港上市的认股证是以现金交收作结算的。

行使认股证 :

认购证	认沽证
当行使认购证时，持有人可得到相关资产价格（即现货价格）和行使价或换股价的价差的正数。	当行使认沽证时，持有人可得到行使价或换股价与相关资产的现货价格的价差的正数。
持有人得益相当于： 收益 = 现货价格 - 换股价 (如现货价格高于换股价) 或 收益 = 0 (如现货价格低于或等如换股价)	持有人得益相当于： 收益 = 换股价 - 现货价格 (如现货价格高于换股价) 或 收益 = 0 (如现货价格低于或等于换股价)

计算结算价 :

结算价的计算方法可分为两种，如认股证相关资产是香港单一股份，该正股的结算价是权证到期日前的五个交易日(不包括到期日) 的平均收市价计算。而指数权证的结算价是按照相关期货合约最后交易日当日其指数每五分钟报价的平均价来计算的。